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招商宏观团队介绍，10月对美、欧、日出口增速分别为13.2%、14.6%、7.9%，上月分别为14%、17.4%、14.3%，对美欧日出口增速均小幅回落；对韩国、东盟、巴西、印度、俄罗斯、中国香港、中国台湾出口同比分别为7.7%、13.7%、22.8%、24.2%、16%、23.6%、15.8%，除了对东盟出口平稳外，对另外四国出口和对港台出口连续两月明显改善。

另外，供应链环节，无论从单量或多年供应链积累方面，都是品牌方优势更大，当品牌商意识到危机，同样也可以降低毛利率做到与严选同样的水平，重新夺回市场。同时，也并非万物皆可无品牌化，比如化妆品就可以有10倍的加价，纵然消费者深知其成本较低，品牌依旧可以获得高品牌溢价率。

针对这些疑问，马明哲详细阐地述了平安深化“金融+科技”，探索“金融+生态”的逻辑。马明哲将其概括为“三部曲”：第一步是用科技强化自己的核心竞争力，第二步是用科技去建生态，第三步是将生态发展起来后，再把金融注进去。“这种发展才是可持续的发展。”

在产品的丰富度上，严选无法与品牌商相匹敌。“严选满足了用户的一种需求，精品货的平价模式，但产品的广度、深度都不足。”一家互联网品牌创始人秦琦向字母榜分析。如果要增加产品SKU，严选又容易踏入另一个深坑——库存积压与品控难度升级。2016年初上线时，严选的SKU是数百个，次年5月更新的数据是5000余个，到今年年初，SKU数量增长到2万。严选方面向字母榜回应，目前，网易严选目前SPU（标准化产品单元，区分品种）数量在4000多。

事实上，科赫早就表达过对特朗普的不满情绪。虽然支持共和党，但在2016年美国总统大选中，科赫并不看好特朗普，甚至表示希拉里是更适合的总统人选。上个月英国BBC报道称，持自由贸易和小政府理念的科赫兄弟曾出资数百万美元抵制特朗普加征关税。报道还称，科赫兄弟资助的团体Americans for Prosperity、Freedom Partners Chamber of Commerce、LIBRE Initiative表示，他们将用数年时间，通过打广告、媒体、培训活动人士、游说、基层动员等方式宣传自由贸易的优势，抵制特朗普近期对钢铝产品、太阳能电池板和洗衣机等商品加征的关税。

责任编辑：常福强来源：证券市场红周刊作者：丛丛衰竭周期及时止盈主持人：上周在市场衰极点上果断试错汉嘉设计，打出20%多的利润空间，在超短情绪极寒的情况下，称之为绝佳交易策略也不为过。本周请继续带点干货，对于汉嘉设计如何锁定利润？东哥：现阶段的市场就是存量博弈，此消彼长是这个阶段的常态，每走一步都要时刻警觉，做好预案。很多人就是这个时候想多了，觉得龙头需要信仰，可要知道衰竭阶段是试错真龙，不是对赌真龙，一旦形势不对，成本在2板3板之间的，必须立刻抉择，锁定一部分利润；如果成本是4板才打进去的，更要不假思索地满仓出逃。目前不是上涨周期，是衰竭试错周期，有时候反应过来了都不一定逃得掉。所以我上周末强调，接下来汉嘉设计应该当指标参考，交易的价值不大了。